Optionsteori Applicerad på Omsättningsbaserade Hyreskontrakt
(2005)Department of Economics
- Abstract (Swedish)
- Utvecklingen går mot att kommersiella hyreskontrakt blir allt mer avancerade med olika typer av optioner som inkluderas i kontrakten. Optionerna gör kontrakten komplexa och svårvärderade med den traditionella DCF-metoden. Syftet med uppsatsen är att belysa de värderingstekniska problem som förknippas med omsättningskontrakt och presentera en optionsteoretisk värderingsmodell, som på ett mer korrekt sätt tar hänsyn till värdet för optionsdelen i kontraktet. Jämförelsen av DCF, Black-Scholes och Monte Caro värdering för olika hyreskonstruktioner visar på att DCF-metoden undervärderar omsättningsdelen. För ett 5-årigt kontrakt, med en hög bashyra i relation till komtraktets totala värde, underskattas det totala värdet med ungefär 5% vid 10%... (More)
- Utvecklingen går mot att kommersiella hyreskontrakt blir allt mer avancerade med olika typer av optioner som inkluderas i kontrakten. Optionerna gör kontrakten komplexa och svårvärderade med den traditionella DCF-metoden. Syftet med uppsatsen är att belysa de värderingstekniska problem som förknippas med omsättningskontrakt och presentera en optionsteoretisk värderingsmodell, som på ett mer korrekt sätt tar hänsyn till värdet för optionsdelen i kontraktet. Jämförelsen av DCF, Black-Scholes och Monte Caro värdering för olika hyreskonstruktioner visar på att DCF-metoden undervärderar omsättningsdelen. För ett 5-årigt kontrakt, med en hög bashyra i relation till komtraktets totala värde, underskattas det totala värdet med ungefär 5% vid 10% volatilitet i nominell försäljning. Resultaten visar också att det inte skiljer något mellan värderingsmetoderna vid rena omsättningskontrakt. Vidare beskrivs också en metod för hur bashyrans storlek kan bestämmas i förhållande till hyran i ett normalkontrakt, under antagandet av arbitragefrihet. För att kontraktet ska vara rättvist bör då bashyran vara 8% lägre än fasthyran för ett 5-årigt kontrakt med 10% volatilitet i nominella försäljning. Reduktionen beror på värdet av optionselementet, som styrs av volatiliteten och kontraktslängden. En begränsande faktor för värdering av omsättningskontrakt är avsaknaden av korrekt och tillräckligt omfattande information om omsättningsstatistik. (Less)
Please use this url to cite or link to this publication:
http://lup.lub.lu.se/student-papers/record/1644061
- author
- Hedberg, Linda
- supervisor
- organization
- year
- 2005
- type
- M2 - Bachelor Degree
- subject
- keywords
- omsättningsbara hyreskontrakt, Economics, econometrics, economic theory, economic systems, economic policy, Nationalekonomi, ekonometri, ekonomisk teori, ekonomiska system, ekonomisk politik
- language
- Swedish
- id
- 1644061
- date added to LUP
- 2005-03-17 00:00:00
- date last changed
- 2010-08-03 14:58:42
@misc{1644061,
abstract = {{Utvecklingen går mot att kommersiella hyreskontrakt blir allt mer avancerade med olika typer av optioner som inkluderas i kontrakten. Optionerna gör kontrakten komplexa och svårvärderade med den traditionella DCF-metoden. Syftet med uppsatsen är att belysa de värderingstekniska problem som förknippas med omsättningskontrakt och presentera en optionsteoretisk värderingsmodell, som på ett mer korrekt sätt tar hänsyn till värdet för optionsdelen i kontraktet. Jämförelsen av DCF, Black-Scholes och Monte Caro värdering för olika hyreskonstruktioner visar på att DCF-metoden undervärderar omsättningsdelen. För ett 5-årigt kontrakt, med en hög bashyra i relation till komtraktets totala värde, underskattas det totala värdet med ungefär 5% vid 10% volatilitet i nominell försäljning. Resultaten visar också att det inte skiljer något mellan värderingsmetoderna vid rena omsättningskontrakt. Vidare beskrivs också en metod för hur bashyrans storlek kan bestämmas i förhållande till hyran i ett normalkontrakt, under antagandet av arbitragefrihet. För att kontraktet ska vara rättvist bör då bashyran vara 8% lägre än fasthyran för ett 5-årigt kontrakt med 10% volatilitet i nominella försäljning. Reduktionen beror på värdet av optionselementet, som styrs av volatiliteten och kontraktslängden. En begränsande faktor för värdering av omsättningskontrakt är avsaknaden av korrekt och tillräckligt omfattande information om omsättningsstatistik.}},
author = {{Hedberg, Linda}},
language = {{swe}},
note = {{Student Paper}},
title = {{Optionsteori Applicerad på Omsättningsbaserade Hyreskontrakt}},
year = {{2005}},
}