Tre problem med anknytning till aktieöverlåtelsens sakrättsliga sida

Abstract (Swedish)

Detta examensarbete behandlar främst de sakrättsliga verkningarna av en aktieöverlåtelse, samt den centrala värdepappersförvararens ansvar för skada. De två sakrättsliga exempel som behandlas i denna uppsats är konsekvenserna av att aktiebrev inte är utgivet i kupongbolag, samt förkommet aktiebrev. Sedan behandlas även den centrala värdepappersförvararens ansvar för skada enligt 7 kap LKF. Uppsatsen avslutas sedan med en kortare genomgång av Aktiebolagskommitténs utredning om aktiebrevens avskaffande och införandet av ett centralt aktieägarregister, och vilka följder detta skulle få för de frågeställningar som behandlats i denna uppsats.

Idag finns bara ett företag, Euroclear, som av Finansinspektionen givits tillstånd att verka som central värdepappersförvarare, med behörighet att registrera finansiella instrument i avstämningsregister med de civilrättsliga verkningar som följer därav. Bestämmelserna om central värdepappersförvarares ansvar för skada återfinns i 7 kap LKF, under kapitelrubriken skadestånd. Av störst betydelse är 7 kap 2 § där den centrala värdepappersförvararen åläggs ett kontrollansvar och blir skadeståndsskyldig till följd av oriktig eller missvisande uppgift i ett avstämningsregister.

Om aktiebrev inte har utgivits i ett kupongbolag kan aktien ändå överlåtas. Två problem kan i så fall uppstå; när har aktierätten övergått till förvärvaren i förhållande till bolaget, och när har aktierätten övergått i förhållande till tredje man? Det går med relativ stor sannolikhet att förlägga aktierättens övergång i förhållande till tredje man till denuntiationen till bolaget, då förarbetena ger ett visst stöd för detta. Aktierättens övergång i förhållande till bolaget kan med stor säkerhet placeras till denuntiationen till bolaget och inte till överlåtelsen, främst därför att aktieförvärvaren annars inte kan få några som helst rättigheter mot bolaget.

Om aktiebrev har förkommit kan det dödas enligt dödningslagen. Att en handling genom rätten blivit dödat innebär att om handlingen mot förmodan skulle finnas i behåll, kan dess innehav inte längre utgöra något bevismedel eller grunda någon rätt för den som har handlingen i sin besittning. Ett duplettaktiebrev kan utfärdas, som ger samma rättigheter som det förkomna aktiebrevet. Problem med dödningsinstitutet är att ett förkommet aktiebrev kanske aldrig uppmärksammas, och vetskapen om vem som äger aktien riskerar då att gå förlorad. Det är också en dyr och tidskrävande procedur att döda ett aktiebrev. Om aktiebreven avskaffades och ett centralt aktieägarregister infördes skulle dessa problem försvinna, liksom den osäkerhet som fortfarande finns vid aktieövergång där aktiebrev inte är utfärdade. Aktieöverlåtelse i kupongbolag skulle också komma in i ett väl fungerade system för skadehantering, 7 kap LKF.

Abstract

This thesis deals primarily with the impact on right in rem of stock transfer, and the CSD:s liability for damage. The two substantive examples treated in this thesis are first the consequences of a situation when no shares certificates are issued, and secondly a loss of share certificates. Additionally the CSD:s liability for damage according to chapter 7 in LKF will be treated. The thesis sums up with a short review of the Company Law Committee investigation of the shares certificates cancelation and the introduction of a central register of shareholders, and what impact that would have on the issues addressed in this thesis.

Today only one company, Euroclear, is authorized by the Swedish Financial Supervisory Authority to act as CSD, with permission to register financial instruments in the securities register, with the civil law effects that follows. The regulations concerning the CSD liability for damage is found under chapter 7 in LKF, under chapter title Compensation. Most important is 7 chapter 2 § in which the CSD is enjoined the control responsibility and liability for inaccurate or misleading records in the CSD register.

If a shareholder´s share certificate has not been issued, the share is still possible to transfer. Two problems may occur; when is the title of the share passed on to the buyer relative the company, and when is the title transferred in relation to third parties? It goes with the relative degree of certainty to connect the transfer of the share right in relation to third parties with the notice to the company, because the legislative history provides some support for this. The passing of the share right in relation to the company can safely be linked with the notification to the company and not to the transaction, mainly because the shareholder otherwise could not maintain any rights against the company.

If a share certificate is lost, it is still, according to the law, possible to cancel it. The fact that a document has been canceled according to principles in law means that if the document, contrary to expectation, would be intact, it no longer constitute any evidence or gives the person in possession of the document any rights. A duplicate shareholders certificate may be issued, with the same rights as the lost shareholders certificate. A problem when a certificate is canceled is that the knowledge of who owns the share then face the danger of being lost. It is also an expensive and time-consuming procedure to cancel a shareholders certificate. If the shareholders certificates would be abolished in connection to an establishment of a central shareholders register this problems would disappear, as well as the uncertainty that still exists at share transfers in companies outside the register area where no shareholders certificates are issued. Share transfers in companies within the central register would also enter into a good working system for claims management, 7 chapter LKF.

• author: Palme, Claes
• supervisor: Torsten Sandström
• organization: Department of Law
• alternative title: Three issues related to the right in rem perspective on transfers of shares
• course: JURM01 20102
• year: 2010
• type: H3 - Professional qualifications (4 Years - )
• subject: Law and Political Science
• keywords: associationsrätt
• language: Swedish
• id: 1753719
• date added to LUP: 2011-01-19 10:55:07
• date last changed: 2011-01-19 10:55:07