Nödvändiga uppgifter för rådets lämplighet? - En analys av innebörden av begreppet ”nödvändiga uppgifter” vid investeringsrådgivning

Abstract

Providing investment advice is the act of giving a personalized investment advice to a client in relation to a financial instrument. There is no set form for how investment advice is provided, it can be done by a person in a meeting, as well as by an automated tool. The legislation that must be complied with while providing investment advice is extensive. The legislation mainly stipulates three requirements that must be fulfilled when providing investment advice. The requirements include information that is to be provided to the client, performing a suitability assessment of the provided advice, and providing the client with a suitability report that states how the advice is deemed suitable for the client.
While performing the suitability assessment the investment firm shall consider the clients financial situation, risk profile, knowledge and experience, and the objective of the investment. The investment firm shall collect as much information about the client as necessary to ensure the suitability of the advice. The investment firm is responsible for performing the suitability assessment and cannot pass on this responsibility to the client. The suitability assessment should then be compiled into a suitability report.
After reviewing services available on the market, the general regulatory compliance of robo-advice services can be assessed as rather high.
The suitability assessment is generally performed by gathering information about the client’s assets, financial liabilities and objectives, such as the number of years the client intends to hold the investment. The client’s risk profile is usually identified by presenting scenarios for the client and the make an assessment based on their reaction.
A common practice among the digital advisory services is that they try to pass on the responsibility of the suitability assessment to the client. It is done by using disclaimers or simply not gathering enough data about the client. This practice cannot be deemed to be compliant with the current legislation.
The requirement of providing a suitability report to the client is usually not complied with. In some services the report is simply not present. When the report is provided, it is generally not sufficiently detailed which in turn means that it does not fulfill its purpose.

Abstract (Swedish)

Investeringsrådgivning är när en personlig rekommendation avseende ett finansiellt instrument lämnas till en kunde. Det finns inga begränsningar i hur det ska gå till, utan det kan både genom ett fysiskt möte och via ett automatiskt verktyg. Vid investeringsrådgivning finns det omfattande krav som måste uppfyllas. Kraven handlar huvudsakligen om information som ska lämnas till kund, en bedömning av rådets lämplighet och upprättande av en lämplighetsförklaring som beskriver rådet lämplighet. Lämplighetsbedömningen ska göras för att säkerställa att det lämnade rådet är lämpligt för mottagaren. I lämplighetsbedömningsprocessen ska hänsyn tas till kundens ekonomiska förutsättningar, riskprofil, kunskap och erfarenhet och syfte med investeringen. Informationen som ska samlas in och bedömas ska vara tillräcklig för att rådgivaren ska ha en rimlig grund att basera rådets lämplighet på. Ansvaret för att säkerställa rådets lämplighet ligger uteslutande på rådgivaren och kan inte lämnas över på kunden. Lämplighetsbedömningen ska sedan sammanfattas i ett dokument som ska lämnas till kund.
Efter en genomförd undersökning kan det konstateras att regelkraven avseende investeringsrådgivning i en ganska stor utsträckning uppfylls av de flesta värdepappersinstitut vid tillhandahållande av investeringsrådgivning genom robotrådgivning.
Lämplighetsbedömningen görs genom att samla in information om bland annat kundens inkomster och utgifter, tillgångar, sparhorisont och kunskaper. Kundens riskprofil hämtas vanligtvis in genom att ställa frågor och låta kunden ta ställning till olika situationer.
Det är relativt vanligt att de digitala tjänsterna på olika sätt inte uppfyller kraven på att göra en lämplighetsbedömning av det lämnade rådet. Det görs till exempel att genom olika friskrivningar lägga över ansvaret för lämplighetsbedömningen på kunden. Det saknas lagstöd för att lägga över ansvaret på kunden på det sättet.
Regleringen kring lämplighetsförklaringen efterlevs inte heller i någon större utsträckning. I flera tjänster finns den inte med alls. I de tjänster den finns med är den skriven på en allt för övergripande nivå för att den ska kunna anses uppfylla syftet med lagstiftningen

• author: Andersson, Fredrik
• supervisor: Annegret Engel
• organization: Department of Law; Faculty of Law
• alternative title: Robo Advice - How does it stand up to a legal review?
• course: JURM02 20201
• year: 2020
• type: H3 - Professional qualifications (4 Years - )
• subject: Law and Political Science
• keywords: Bankrätt, EU-rätt
• language: Swedish
• id: 9010682
• date added to LUP: 2020-09-10 08:40:02
• date last changed: 2020-09-10 08:40:02