För säkerhets skull? – En studie av säkerhetsskyddslagens och lagförslaget om anmälan och granskning av utländska direktinvesteringars påverkan på företagsöverlåtelser

Abstract (Swedish)

Denna uppsats utreder regleringen kring företagsöverlåtelser i säkerhetsskyddslagen och förslaget till lag om anmälan och granskning av utländska direktinvesteringar (direktinvesteringslagen). Syftet är att diskutera regleringarnas påverkan både separat och gemensamt på företagsöverlåtelsens aktörer, säljare, köpare och målbolag. Detta görs utifrån en rättsdogmatisk metod som framför allt baseras på förarbeten på grund av brist på övriga rättskällor. Uppsatsen lyfter också exempelvis de överlåtelser som bedömts i en samrådsprocess enligt säkerhetsskyddslagen sedan regleringens införande för att diskutera effekterna i praktiken av regelverket.

Regleringen kring överlåtelser av säkerhetskänslig verksamhet träffar samtliga verksamhetsutövare som bedriver säkerhetskänslig verksamhet. Verksamhetsutövaren har en skyldighet att i ett första steg själv bestämma lämpligheten av överlåtelsen följt av ett samråd med en tillsynsmyndighet som har möjlighet att förbjuda transaktionen. Samrådsskyldigheten gäller även vid aktieöverlåtelser. Problem som finns i regelverket är bland annat dess oklara tillämpningsområde, då definitionen av säkerhetskänslig verksamhet inte är tydlig. Vidare finns en brist i det att det går att kringgå regelverket då publika aktiebolag är undantagna. Det finns också verkställighetsproblem mot utländska aktörer.

Utländska direktinvesteringar föreslås granskas enligt ett nytt regelverk. Direktinvesteringslagen kommer innebära granskning till skydd för allmän ordning, allmän säkerhet och nationell säkerhet. Lagen innebär att en investerare i exempelvis samhällsviktig eller säkerhetskänslig verksamhet måste anmäla investeringar till Inspektionen för strategiska produkter (ISP) om investeringen innebär inflytande över verksamheten. ISP ska sedan antingen besluta om att lämna ärendet utan åtgärd eller att vidare granska investeringen. Vid granskning kan en investering antingen förbjudas eller godkännas. Det är också möjligt att godkänna den med förbehåll. Även direktinvesteringslagen innehåller en del oklarheter. Bland annat innebär dess breda tillämpningsområde att en stor mängd transaktioner kommer att omfattas vilket riskerar innebära långa granskningstider. Dessutom är den parallella tillämpningen med säkerhetsskyddslagen och dess schabloniserade nivå för inflytande och därmed granskning problem som diskuteras.

De båda regelverken innebär ytterligare gemensamma problem för de inblandade aktörerna så som längre tid innan en transaktion kan genomföras och extra administration. Genom de båda regelverken riskerar effekterna av oklarhet och dålig träffsäkerhet bli ännu större. Detta kräver ytterligare mer administration och högre kostnader för investerare, målbolag och säljare. Därmed riskerar också handläggningstider förlängas och transaktioner dra ut ännu mer på tiden. Vidare innebär detta att investeringsklimatet försämras och tillgången till investerare minskar vilket kan drabba enskilda målbolag och aktieägare som får sämre förutsättningar och mindre konkurrenskraft på den internationella marknaden.

Abstract

This thesis aims to examine the Swedish Protective Security Act (2018:585) (PSA) and the proposed Swedish Act for Screening of Foreign Direct Investments (the FDI Act) regarding company acquisitions. The purpose is to discuss and analyse the impacts of the statutes separately and together on the parties involved in such an undertaking. The thesis does this through the accepted sources of law, focusing especially on the preparatory works as other sources are limited. The practical implication of the regulation is also examined through the cases that have been settled by the Swedish authorities since the rules in the PSA entered into force.

The PSA covers all operators engaged in security-sensitive activities. The operator has an obligation to determine the appropriateness of the transfer in a first step, followed by a consultation with a supervisory authority that has the possibility to prohibit the transaction. The obligation to consult also applies to share transfers. Problems with the framework include the unclear scope, as the definition of security-sensitive activities is not clear. Furthermore, there is a shortcoming in that it is possible to circumvent the framework as public limited companies are exempted. There are also enforcement problems against foreign operators.

Foreign direct investments are proposed to be reviewed under a new regulatory framework. The FDI Act will provide for a screening system for the protection of public order, public security, and national security. Under the Act, an investor in, for example, essential services or operators in security-sensitive activities must notify the Inspectorate of Strategic Products (ISP) if the investment leads to influence over the operator. The ISP must then either decide to leave the case without action or to further screen the investment. Upon review, an investment can either be prohibited or approved. It is also possible to approve it with conditions. The FDI Act also contains some ambiguities. Among other things, its broad scope means that a large number of transactions will be covered, which may lead to long review times. In addition, the parallel application with the Security Protection Act and the fixed percentage at which influence arises, and thus screening should be performed, are issues that are discussed.

The two regimes pose additional common problems for the actors involved, such as even longer delays before a transaction can be executed and additional administration. The two sets of rules risk increasing the effects of ambiguity and poor accuracy. This requires additional administration and might lead to higher costs for investors, target companies, and sellers. It also risks lengthening processing times and further delaying transactions. Furthermore, it will worsen the investment climate and reduce access to investors, which may affect individual target companies and shareholders, who will be less competitive in the international market.

• author: Larsson, Simon
• supervisor: Katarina Olsson
• organization: Department of Law; Faculty of Law
• alternative title: For safety's sake? – A study of the Swedish Protective Security Act and the proposed Swedish Act for Screening of Foreign Direct Investments regarding company acquisitions
• course: JURM02 20221
• year: 2022
• type: H3 - Professional qualifications (4 Years - )
• subject: Law and Political Science
• keywords: Civilrätt, direktinvesteringar, FDI screening, säkerhetsskydd, företagsförvärv
• language: Swedish
• id: 9080472
• date added to LUP: 2022-06-22 09:24:52
• date last changed: 2022-06-22 09:24:52