Empiriskt test av den konsumtionsbaserade CAPM
(2015) NEKH01 20151Department of Economics
- Abstract (Swedish)
- I denna uppsats testas den konsumtionsbaserade CAPM empiriskt på den
amerikanska marknaden. Undersökningen tillämpas både på års- och
månadsbasis för perioden 1970-2013 samt delperioden 1970-2006. Syftet
med uppsatsen är att undersöka modellens precision på historisk data och
utifrån detta tillämpas tester för att se om modellen är korrekt specificerad.
Först konstrueras 20 stycken aktieportföljer i USA som tillsammans med
konsumtionstillväxten utvärderas i modellen med hjälp av olika statistiska
metoder. Till att börja med används en Fama-Macbeth regression för att
undersöka riskpremien och för att testa om sambandet mellan förväntad
avkastning och konsumtionsrisk är linjärt. Vidare jämförs prisfelen från en
enkel linjär... (More) - I denna uppsats testas den konsumtionsbaserade CAPM empiriskt på den
amerikanska marknaden. Undersökningen tillämpas både på års- och
månadsbasis för perioden 1970-2013 samt delperioden 1970-2006. Syftet
med uppsatsen är att undersöka modellens precision på historisk data och
utifrån detta tillämpas tester för att se om modellen är korrekt specificerad.
Först konstrueras 20 stycken aktieportföljer i USA som tillsammans med
konsumtionstillväxten utvärderas i modellen med hjälp av olika statistiska
metoder. Till att börja med används en Fama-Macbeth regression för att
undersöka riskpremien och för att testa om sambandet mellan förväntad
avkastning och konsumtionsrisk är linjärt. Vidare jämförs prisfelen från en
enkel linjär regression framtagna för både den konsumtionsbaserade CAPM
mot den traditionella CAPM och ett GRS-test tillämpas. Slutligen skattas
parametrarna i modellen med en GMM estimation så att den förväntade
avkastningen manuellt kan beräknas. Utifrån detta följer en diskussion där
antaganden i modellen på djupet analyseras utifrån klassisk
konsumtionsteori. Slutsatsen från alla statistiska tester i denna undersökning
är entydig och det mesta tyder på att den jämna konsumtionstillväxten har
svårt att förklara den stora variationen i avkastningsdata som uppvisades för
perioden. (Less)
Please use this url to cite or link to this publication:
http://lup.lub.lu.se/student-papers/record/7440512
- author
- Silfverberg, Oliwer LU
- supervisor
-
- Bujar Huskaj LU
- organization
- course
- NEKH01 20151
- year
- 2015
- type
- M2 - Bachelor Degree
- subject
- keywords
- Avkastning, CAPM, CCAPM, Konsumtion, Risk
- language
- Swedish
- id
- 7440512
- date added to LUP
- 2015-06-30 15:24:36
- date last changed
- 2015-06-30 15:24:36
@misc{7440512, abstract = {{I denna uppsats testas den konsumtionsbaserade CAPM empiriskt på den amerikanska marknaden. Undersökningen tillämpas både på års- och månadsbasis för perioden 1970-2013 samt delperioden 1970-2006. Syftet med uppsatsen är att undersöka modellens precision på historisk data och utifrån detta tillämpas tester för att se om modellen är korrekt specificerad. Först konstrueras 20 stycken aktieportföljer i USA som tillsammans med konsumtionstillväxten utvärderas i modellen med hjälp av olika statistiska metoder. Till att börja med används en Fama-Macbeth regression för att undersöka riskpremien och för att testa om sambandet mellan förväntad avkastning och konsumtionsrisk är linjärt. Vidare jämförs prisfelen från en enkel linjär regression framtagna för både den konsumtionsbaserade CAPM mot den traditionella CAPM och ett GRS-test tillämpas. Slutligen skattas parametrarna i modellen med en GMM estimation så att den förväntade avkastningen manuellt kan beräknas. Utifrån detta följer en diskussion där antaganden i modellen på djupet analyseras utifrån klassisk konsumtionsteori. Slutsatsen från alla statistiska tester i denna undersökning är entydig och det mesta tyder på att den jämna konsumtionstillväxten har svårt att förklara den stora variationen i avkastningsdata som uppvisades för perioden.}}, author = {{Silfverberg, Oliwer}}, language = {{swe}}, note = {{Student Paper}}, title = {{Empiriskt test av den konsumtionsbaserade CAPM}}, year = {{2015}}, }