M&A-transaktioner på fastighetsmarknaden - Varför sker de och vilka effekter ger de?
(2022) VFTM01 20221Real Estate Science
- Abstract
- This study aims to research the motives for and value creation from M&A transactions in the Swedish Real Estate Market. All transactions in the period 2017-2021 were analyzed in detail. Interviews were conducted with companies that participated in these transactions, the purpose of these interviews were getting official motives and value creating factors from M&A transactions. Finally, 17 companies were contacted and asked if they had any concrete examples of cost reductions due to an M&A.
The study showed that the purchasing companies often have something in common with the target company, this similarity can be property, geographical or strategy related. The common denominator for the interviewed companies turned out to be financial... (More) - This study aims to research the motives for and value creation from M&A transactions in the Swedish Real Estate Market. All transactions in the period 2017-2021 were analyzed in detail. Interviews were conducted with companies that participated in these transactions, the purpose of these interviews were getting official motives and value creating factors from M&A transactions. Finally, 17 companies were contacted and asked if they had any concrete examples of cost reductions due to an M&A.
The study showed that the purchasing companies often have something in common with the target company, this similarity can be property, geographical or strategy related. The common denominator for the interviewed companies turned out to be financial benefits that larger companies have. Other benefits were acquiring competence, reduced transaction costs, and reduced management costs. Growth can have a downside which is increased maintenance costs due to centralization and a large number of properties.
The effects that this can have is increased property value due more large companies with cheap financing, this will lower the yields across the market. Smaller companies can compete by offering good maintenance at low costs, medium sized companies therefore might have trouble existing on their own. (Less) - Popular Abstract (Swedish)
- Under 2021 genomfördes ett stort antal M&A-transaktioner på fastighetsmarknaden i Sverige jämfört med tidigare år. Syftet med studien är att studera motiv till M&A-transaktioner på fastighetsmarknaden, hur dessa skapar värde för fastighetsbolagen samt vilka effekter de ger på marknaden.
Studien genomfördes genom att läsa litteratur och tidigare forskning på ämnet samt studera M&A-transaktioner i Sverige under perioden 2017–2021. De förvärvande bolagen kategoriserades sedan för att få en överblick för vilken typ av bolag som ingått. Beslutsfattande personer i fastighetsbolag som varit delaktiga i M&A-transaktioner har intervjuats. Frågorna var fokuserade på motiv, om det finns något mervärde när man köper bolag och vilka det i sådana... (More) - Under 2021 genomfördes ett stort antal M&A-transaktioner på fastighetsmarknaden i Sverige jämfört med tidigare år. Syftet med studien är att studera motiv till M&A-transaktioner på fastighetsmarknaden, hur dessa skapar värde för fastighetsbolagen samt vilka effekter de ger på marknaden.
Studien genomfördes genom att läsa litteratur och tidigare forskning på ämnet samt studera M&A-transaktioner i Sverige under perioden 2017–2021. De förvärvande bolagen kategoriserades sedan för att få en överblick för vilken typ av bolag som ingått. Beslutsfattande personer i fastighetsbolag som varit delaktiga i M&A-transaktioner har intervjuats. Frågorna var fokuserade på motiv, om det finns något mervärde när man köper bolag och vilka det i sådana fall är. Övriga bolag som ingått i M&A-transaktioner på fastighetsmarknaden i Sverige kontaktades och tillfrågades att redogöra för om de kunnat se fördelar i faktiska kostnadsminskningar till följd av förvärven.
Från analys av transaktioner kunde ett tydligt mönster skönjas gällande vilken typ av aktörer som varit delaktiga i affärerna. I nästan alla fall var det svenska börsnoterade fastighetsbolag. Förvärvande bolaget och målföretaget är ofta lika varandra sett till fastighetsbestånd. I de flesta transaktioner betalades en premie sett till målbolagets värde. Intervjuerna visade att de viktigaste synergierna består av finansieringsfördelar som uppkommer till följd av ökad tillväxt. Exempel på andra synergier som följer med köpet är förvaltningsmässiga fördelar. Vissa menade dock att man blir sämre på att förvalta när man blir större då man tappar kontakten med sitt bestånd. Kompetens var i vissa fall en drivande faktor när man använde sig av bolagsförvärv för att etablera sig på en ny marknad eller haft för avsikt att komplettera befintlig kompetens.
Det är tydligt att M&A-transaktioner underlättar snabb tillväxt för bolag. I förvärv har man valt att behålla de fastigheter som passar in i det egna bestånd eller framtida plan för beståndet. Den tydligaste fördelen med tillväxt är finansiering. När M&A:s genomförs växer ett bolag och ett annat försvinner vilket koncentrerar marknaden. Dessa bolag kommer få tillgång till billigare finansiering och konkurrera ut andra fastighetsbolag. Billig finansiering för de största bolagen kommer sänka direktavkastningskravet, vilket i sin tur leder till högre fastighetsvärden. Mindre bolags enda sätt att konkurrera är med effektiv och omsorgsfull förvaltning. De medelstora bolagen, som varken tar fördel av finansiering eller i förvaltning kommer få det svårt att fortsätta existera som eget bolag. (Less)
Please use this url to cite or link to this publication:
http://lup.lub.lu.se/student-papers/record/9089892
- author
- Larsson, Ossian LU and Mosén, Oskar
- supervisor
- organization
- course
- VFTM01 20221
- year
- 2022
- type
- H2 - Master's Degree (Two Years)
- subject
- keywords
- Fusioner och förvärv, M&A, företagsförvärv, fastighetsmarknaden, motiv, synergier, tillväxt, finansiering.
- other publication id
- ISRN LUTVDG/TVLM 22/5503 SE
- language
- Swedish
- id
- 9089892
- date added to LUP
- 2022-06-30 10:52:08
- date last changed
- 2022-06-30 10:52:08
@misc{9089892,
abstract = {{This study aims to research the motives for and value creation from M&A transactions in the Swedish Real Estate Market. All transactions in the period 2017-2021 were analyzed in detail. Interviews were conducted with companies that participated in these transactions, the purpose of these interviews were getting official motives and value creating factors from M&A transactions. Finally, 17 companies were contacted and asked if they had any concrete examples of cost reductions due to an M&A.
The study showed that the purchasing companies often have something in common with the target company, this similarity can be property, geographical or strategy related. The common denominator for the interviewed companies turned out to be financial benefits that larger companies have. Other benefits were acquiring competence, reduced transaction costs, and reduced management costs. Growth can have a downside which is increased maintenance costs due to centralization and a large number of properties.
The effects that this can have is increased property value due more large companies with cheap financing, this will lower the yields across the market. Smaller companies can compete by offering good maintenance at low costs, medium sized companies therefore might have trouble existing on their own.}},
author = {{Larsson, Ossian and Mosén, Oskar}},
language = {{swe}},
note = {{Student Paper}},
title = {{M&A-transaktioner på fastighetsmarknaden - Varför sker de och vilka effekter ger de?}},
year = {{2022}},
}