Börskrasher, likviditet och aktiepriser -en studie av exceptionella händelsers effekter på Stockholmsbörsen-
(2002)Department of Business Administration
- Abstract (Swedish)
- Denna uppsats undersöker, med hjälp av event-studier, hur aktiemarknadslikviditeten och i sin tur prissättningen på Stockholmsbörsen påverkas av exceptionella händelser såsom Oktoberkraschen 1987, Asienkrisen 1997 och terror attacken mot Twin Towers 2001. Vidare studeras även om samband mellan förändringar i marknadslikviditeten och avkastning på räntebärande statspapper och guld för att undersöka om dessa alternativa placeringsformer bidrar till förändringar i marknadslikviditeten. Tidigare forskning med avseende på potentiella förbättringar av börsers mikromarknadsstruktur i syfte att förbättra marknadslikviditeten relateras i uppsatsen till forskning som påvisar att en likviditetspremie existerar på Stockholmsbörsen. Detta görs i syfte... (More)
- Denna uppsats undersöker, med hjälp av event-studier, hur aktiemarknadslikviditeten och i sin tur prissättningen på Stockholmsbörsen påverkas av exceptionella händelser såsom Oktoberkraschen 1987, Asienkrisen 1997 och terror attacken mot Twin Towers 2001. Vidare studeras även om samband mellan förändringar i marknadslikviditeten och avkastning på räntebärande statspapper och guld för att undersöka om dessa alternativa placeringsformer bidrar till förändringar i marknadslikviditeten. Tidigare forskning med avseende på potentiella förbättringar av börsers mikromarknadsstruktur i syfte att förbättra marknadslikviditeten relateras i uppsatsen till forskning som påvisar att en likviditetspremie existerar på Stockholmsbörsen. Detta görs i syfte att påvisa vad potentiella förbättringar av marknadsstrukturen och i sin tur likviditeten innebär för företags kapitalkostnad. Vi finner att likviditeten temporärt försämras i samband med exceptionella händelser på Stockholmsbörsen. Dessa försämringar påverkar aktieprissättningen på så sätt att aktier vars likviditet försämras mer än genomsnittet även erfar större prisnedgångar. Således lönar det sig för investerare att vid oroliga marknadstider investera i tillgångar med hög likviditet. Vidare finner vi även att aktier med högre andel institutionellt ägande utvecklas gynnsammare än marknadens genomsnitt under exceptionella händelser. Detta tolkas som att investerare ser dessa aktier som en flykt till kvalitet och stabilitet. Vi finner även samband mellan priser på guld respektive avkastning på räntebärande statspapper och aktiemarknadslikviditeten. Detta medför att det lönar sig för investerare att på att ett tidigt stadium omallokera sitt kapital från aktiemarknaden till alternativa säkra placeringsformer. Sambanden mellan försämringar i aktiemarknadslikviditet och prissättning leder troligtvis till en ökad riskpremie för aktieinvesteringar då prisstabiliteten rubbas. Detta medför således incitament för beslutsfattare att förbättra marknadslikviditeten genom förändringar i marknadens mikrostruktur. Vi visar avslutningsvis i uppsatsen på vad ett antal potentiella förbättringar av marknadslikviditeten skulle innebära för de noterade företagens avkastningskrav och således deras kapitalkostnad. (Less)
Please use this url to cite or link to this publication:
http://lup.lub.lu.se/student-papers/record/1341381
- author
- Borbos, Kristian ; Jakobsson, Daniel and Skoglund, Per
- supervisor
- organization
- year
- 2002
- type
- H1 - Master's Degree (One Year)
- subject
- keywords
- Likviditet, börskrasch, aktieprissättning, mikromarknadsstruktur, kapitalkostnad, Management of enterprises, Företagsledning, management
- language
- Swedish
- id
- 1341381
- date added to LUP
- 2002-01-18 00:00:00
- date last changed
- 2012-04-02 14:09:46
@misc{1341381,
abstract = {{Denna uppsats undersöker, med hjälp av event-studier, hur aktiemarknadslikviditeten och i sin tur prissättningen på Stockholmsbörsen påverkas av exceptionella händelser såsom Oktoberkraschen 1987, Asienkrisen 1997 och terror attacken mot Twin Towers 2001. Vidare studeras även om samband mellan förändringar i marknadslikviditeten och avkastning på räntebärande statspapper och guld för att undersöka om dessa alternativa placeringsformer bidrar till förändringar i marknadslikviditeten. Tidigare forskning med avseende på potentiella förbättringar av börsers mikromarknadsstruktur i syfte att förbättra marknadslikviditeten relateras i uppsatsen till forskning som påvisar att en likviditetspremie existerar på Stockholmsbörsen. Detta görs i syfte att påvisa vad potentiella förbättringar av marknadsstrukturen och i sin tur likviditeten innebär för företags kapitalkostnad. Vi finner att likviditeten temporärt försämras i samband med exceptionella händelser på Stockholmsbörsen. Dessa försämringar påverkar aktieprissättningen på så sätt att aktier vars likviditet försämras mer än genomsnittet även erfar större prisnedgångar. Således lönar det sig för investerare att vid oroliga marknadstider investera i tillgångar med hög likviditet. Vidare finner vi även att aktier med högre andel institutionellt ägande utvecklas gynnsammare än marknadens genomsnitt under exceptionella händelser. Detta tolkas som att investerare ser dessa aktier som en flykt till kvalitet och stabilitet. Vi finner även samband mellan priser på guld respektive avkastning på räntebärande statspapper och aktiemarknadslikviditeten. Detta medför att det lönar sig för investerare att på att ett tidigt stadium omallokera sitt kapital från aktiemarknaden till alternativa säkra placeringsformer. Sambanden mellan försämringar i aktiemarknadslikviditet och prissättning leder troligtvis till en ökad riskpremie för aktieinvesteringar då prisstabiliteten rubbas. Detta medför således incitament för beslutsfattare att förbättra marknadslikviditeten genom förändringar i marknadens mikrostruktur. Vi visar avslutningsvis i uppsatsen på vad ett antal potentiella förbättringar av marknadslikviditeten skulle innebära för de noterade företagens avkastningskrav och således deras kapitalkostnad.}},
author = {{Borbos, Kristian and Jakobsson, Daniel and Skoglund, Per}},
language = {{swe}},
note = {{Student Paper}},
title = {{Börskrasher, likviditet och aktiepriser -en studie av exceptionella händelsers effekter på Stockholmsbörsen-}},
year = {{2002}},
}