Nyckeln till budet

Abstract (Swedish)

Titel: Nyckeln till budet - En analys av bakomliggande faktorer och deras inverkan på utfallet vid offentliga uppköpsförsök på Stockholmsbörsen

Seminariedatum: 2014-06-04

Kurs: FEKH89, Examensarbete i finansiering på kandidatnivå, 15 Högskolepoäng

Författare: Daniel Keberku, John Saidac, Gustaf Treschow

Handledare: Anna Glenngård

Nyckelord: Uppköpserbjudande, Stockholmsbörsen, regressionsanalys, budpremie, fientligt bud

Syfte: Uppsatsens syfte är att undersöka vilken inverkan bakomliggande faktorer har på utfallet vid offentliga uppköpserbjudanden på Stockholmsbörsen.

Metod: Utifrån syftet har en kvantitativ metod valts. Data har främst samlats in från Cision News och Capital IQ. Korrelationsberäkning och regressionsanalyser har genomförts i IBM SPSS.

Teoretiska perspektiv: Studien bygger på prinicipal-agentteorin och effektiva marknadshypotesen. Vidare bygger studien på teorin om förvärvsvågor samt tidigare forskning.

Empiri: Studien är en totalundersökning av offentliga uppköpserbjudanden på Stockholmsbörsen mellan åren 2007-2014, och består av 88 observationer. Utfallet vid uppköpserbjudandena är beroendevariabeln och förklaringsvariablerna är styrelsens rekommendation, budpremie, budplikt och utländsk budgivare.

Resultat: Studien påvisar ett positivt samband mellan lyckat uppköpsförsök och styrelsens rekommendation och hög budpremie. Inget signifikant samband mellan beroendevariabeln och budpliktsbud kunde påvisas, dock fanns en tendens på ett negativt samband. Inget samband kunde utläsas mellan lyckat uppköpsförsök och utländsk budgivare.

Abstract

Title: The key to the bid – An analysis of the underlying factors and their impact on the outcome of public takeover attempts on Stockholm Stock Exchange.

Seminar date: 2014-06-04

Course: FEKH89, Degree project in Finance, Undergraduate level, 15 ECTS-credits

Authors: Daniel Keberku, John Saidac, Gustaf Treschow

Advisor: Anna Glenngård

Keywords: Public tender offer, Stockholm Stock Exchange, regression analysis, bid premium, hostile bid

Purpose: The purpose of this study is to investigate the impact of underlying factors on the outcome of public tender offers on Stockholm Stock Exchange.

Methodology: The study uses a quantitative research method. Data is mainly gathered from Cision News and Capital IQ. The regression analysis and correlation calculations have been performed in IBM SPSS.

Theoretical perspectives: The theoretical framework is based on the principal-agent problem, the effective market hypothesis, merger waves and previous studies on the subject.

Empirical foundation: The study includes 88 public tender offers on Stockholm Stock Exchange between 2007-2014. The outcome of the public tender offers is the dependent variable in the analysis. The independent variables include; board recommendation, bid premium, mandatory bid and foreign bidder.

Conclusions: The regressions show that the chances of a successful tender offer increases if the bid is non-hostile and the bid premium is high. No statistical significance on the impact of mandatory bids or foreign bidder was shown, but the regression shows that mandatory bids have a tendency to increase the chance of a failed tender offer.

• author: Rosenquist Saidac, John ; Kifetew Keberku, Daniel and Treschow, Gustaf
• supervisor: Anna Glenngård
• organization: Department of Business Administration
• alternative title: En analys av bakomliggande faktorer och deras inverkan på utfallet vid offentliga uppköpsförsök på Stockholmsbörsen
• course: FEKH89 20141
• year: 2014
• type: M2 - Bachelor Degree
• subject: Business and Economics
• keywords: Uppköpserbjudande, Stockholmsbörsen, regressionsanalys, budpremie, fientligt bud
• language: Swedish
• id: 4469650
• date added to LUP: 2014-06-24 10:07:34
• date last changed: 2014-06-24 10:07:34