Börsintroduktioner som kortsiktig investering
(2018) FEKH89 20181Department of Business Administration
- Abstract (Swedish)
- Titel: Börsintroduktioner som kortsiktig investering - En studie om en kvantitativ, tidsbaserad investeringsstrategi vid börsintroduktioner
Seminariedatum: 1 juni 2018
Ämne/Kurs: FEKH89 Examensarbete i Finansiering på kandidatnivå, 15 högskolepoäng Författare: Erik Johnsson, Måns Lindnér, Melissa Skog
Handledare: Anamaria Cociorva
Fem nyckelord: Börsintroduktion, BHAR, Kortsiktigt perspektiv, Investeringsstrategi, Norden.
Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka huruvida det är möjligt att påvisa en statistiskt optimal tid att behålla en aktie efter dess börsnotering. Detta med utgångspunkt i fenomenet att nyligen noterade bolag uppnår en positiv kortsiktig avkastning men underpresterar motsvarande index på lång sikt.... (More) - Titel: Börsintroduktioner som kortsiktig investering - En studie om en kvantitativ, tidsbaserad investeringsstrategi vid börsintroduktioner
Seminariedatum: 1 juni 2018
Ämne/Kurs: FEKH89 Examensarbete i Finansiering på kandidatnivå, 15 högskolepoäng Författare: Erik Johnsson, Måns Lindnér, Melissa Skog
Handledare: Anamaria Cociorva
Fem nyckelord: Börsintroduktion, BHAR, Kortsiktigt perspektiv, Investeringsstrategi, Norden.
Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka huruvida det är möjligt att påvisa en statistiskt optimal tid att behålla en aktie efter dess börsnotering. Detta med utgångspunkt i fenomenet att nyligen noterade bolag uppnår en positiv kortsiktig avkastning men underpresterar motsvarande index på lång sikt.
Metod: Uppsatsen har genomförts med en kvantitativ metod där sekundärdata analyseras.
Teoretiska perspektiv: En klar majoritet av tidigare studier inom området visar, oberoende av studerat område, på en negativ relation i BHAR på lång sikt. På kort sikt överpresterar börsintroduktioner dess respektive index medan förhållandet är det omvända på längre sikt. Denna studie utnyttjar detta förhållande genom att undersöka och identifiera denna övergång från positiv till negativ avkastning närmare.
Empiri: Insamlad data utgjordes av kursutvecklingen för 59 bolag som börsnoterades på Nasdaq Stockholm, Nasdaq Köpenhamn och Oslo Børs under perioden 2010–2015 samt motsvarande data för respektive lands index. All data hämtades från Bloomberg och Nasdaq.
Slutsats: Studien visar att bolag överpresterar index under de 600 första handelsdagarna efter dess börsintroduktion. Tidpunkten då överprestationen är som störst sker efter 447 handelsdagar, efter denna tidpunkt börjar de undersökta bolagen istället underprestera index. Vid handelsdag 447 är avkastningen 38,23% över index och innebär också en tydlig vändpunkt. Statistisk signifikans har funnits gällande framförda tidpunkter vilket stärker slutsatserna ovan. (Less) - Abstract
- Title: Börsintroduktioner som kortsiktig investering - En studie om en kvantitativ, tidsbaserad investeringsstrategi vid börsintroduktioner
Seminar date: 1 June 2018
Course: FEKH89 Bachelor’s Degree Project in Financial Management Undergraduate Level,
Business Administration Undergraduate Level, 15 University Credits Points
Authors: Erik Johnsson, Måns Lindnér, Melissa Skog
Advisor: Anamaria Cociorva
Key words: IPO, BHAR, Short-term performance, Investment Strategy, Nordic countries
Purpose: The purpose with this essay is to examine the possibility of statistically proving the optimal time to own a stock after its IPO. The study will be based on the theory that IPOs tend to underperform their respective index on a... (More) - Title: Börsintroduktioner som kortsiktig investering - En studie om en kvantitativ, tidsbaserad investeringsstrategi vid börsintroduktioner
Seminar date: 1 June 2018
Course: FEKH89 Bachelor’s Degree Project in Financial Management Undergraduate Level,
Business Administration Undergraduate Level, 15 University Credits Points
Authors: Erik Johnsson, Måns Lindnér, Melissa Skog
Advisor: Anamaria Cociorva
Key words: IPO, BHAR, Short-term performance, Investment Strategy, Nordic countries
Purpose: The purpose with this essay is to examine the possibility of statistically proving the optimal time to own a stock after its IPO. The study will be based on the theory that IPOs tend to underperform their respective index on a long-term basis.
Methodolgy: The study has been performed using a quantitative research method.
Theoretical perspective: Previous research within the chosen subject, regardless of the geographical area, has found a negative correlation between BHAR and time. On a short-term perspective, IPOs tend to outperform their respective benchmark while underperforming on a long-term basis. This study will focus on the relationship of BHAR and time to identify and examine where the transition from a positive to a negative trend takes place.
Empirical foundation: Gathered data consists of 59 companies that performed an IPO within Nasdaq Stockholm, Nasdaq Copenhagen and Oslo Børs between 2010 and 2015. This has then been compared to their respective benchmark. All data has been collected from Bloomberg and Nasdaq.
Conclusions: The study shows that companies tend to outperform their respective benchmark during the first 600 trading days following the IPO. The point where the positive trend of outperforming the benchmark transitions into underperforming is found to be during the 447th trading day. On the 447th day, BHAR is 38,23%. Statistical evidence and significance have been found supporting the above conclusions. (Less)
Please use this url to cite or link to this publication:
http://lup.lub.lu.se/student-papers/record/8949291
- author
- Skog, Melissa LU ; Lindnér, Måns LU and Johnsson, Erik LU
- supervisor
- organization
- course
- FEKH89 20181
- year
- 2018
- type
- M2 - Bachelor Degree
- subject
- keywords
- Börsintroduktion, BHAR, Kortsiktigt perspektiv, Investeringsstrategi, Norden.
- language
- Swedish
- id
- 8949291
- date added to LUP
- 2018-06-18 10:25:05
- date last changed
- 2018-06-18 10:25:05
@misc{8949291,
abstract = {{Title: Börsintroduktioner som kortsiktig investering - En studie om en kvantitativ, tidsbaserad investeringsstrategi vid börsintroduktioner
Seminar date: 1 June 2018
Course: FEKH89 Bachelor’s Degree Project in Financial Management Undergraduate Level,
Business Administration Undergraduate Level, 15 University Credits Points
Authors: Erik Johnsson, Måns Lindnér, Melissa Skog
Advisor: Anamaria Cociorva
Key words: IPO, BHAR, Short-term performance, Investment Strategy, Nordic countries
Purpose: The purpose with this essay is to examine the possibility of statistically proving the optimal time to own a stock after its IPO. The study will be based on the theory that IPOs tend to underperform their respective index on a long-term basis.
Methodolgy: The study has been performed using a quantitative research method.
Theoretical perspective: Previous research within the chosen subject, regardless of the geographical area, has found a negative correlation between BHAR and time. On a short-term perspective, IPOs tend to outperform their respective benchmark while underperforming on a long-term basis. This study will focus on the relationship of BHAR and time to identify and examine where the transition from a positive to a negative trend takes place.
Empirical foundation: Gathered data consists of 59 companies that performed an IPO within Nasdaq Stockholm, Nasdaq Copenhagen and Oslo Børs between 2010 and 2015. This has then been compared to their respective benchmark. All data has been collected from Bloomberg and Nasdaq.
Conclusions: The study shows that companies tend to outperform their respective benchmark during the first 600 trading days following the IPO. The point where the positive trend of outperforming the benchmark transitions into underperforming is found to be during the 447th trading day. On the 447th day, BHAR is 38,23%. Statistical evidence and significance have been found supporting the above conclusions.}},
author = {{Skog, Melissa and Lindnér, Måns and Johnsson, Erik}},
language = {{swe}},
note = {{Student Paper}},
title = {{Börsintroduktioner som kortsiktig investering}},
year = {{2018}},
}