Underprissättning - går den att förutspå?
(2019) FEKH89 20191Department of Business Administration
- Abstract (Swedish)
- Titel: Underprissättning på den svenska marknaden - går den att förutspå? Seminariedatum: 2019-06-04
Kurs: FEKH89, Examensarbete i finansiering på kandidatnivå, 15 HP Författare: Ebba Halvarsson, Erika Langåker och Sigrid Jonsson
Handledare: Maria Gårdängen
Nyckelord: Underprissättning, Börsintroduktion, Ex ante, Nasdaq Stockholm, Nasdaq First
North, Multipel regression, Informationsasymmetri
Syfte: Syftet med studien är att undersöka olika bolagsspecifika faktorers samband med underprissättning. Om samband kan påvisas skulle en investerare kunna studera de specifika faktorerna inför ett bolags börsnotering och i förväg identifiera underprissatta aktier, vilket möjliggör arbitrage för investeraren. Studien syftar således till att... (More) - Titel: Underprissättning på den svenska marknaden - går den att förutspå? Seminariedatum: 2019-06-04
Kurs: FEKH89, Examensarbete i finansiering på kandidatnivå, 15 HP Författare: Ebba Halvarsson, Erika Langåker och Sigrid Jonsson
Handledare: Maria Gårdängen
Nyckelord: Underprissättning, Börsintroduktion, Ex ante, Nasdaq Stockholm, Nasdaq First
North, Multipel regression, Informationsasymmetri
Syfte: Syftet med studien är att undersöka olika bolagsspecifika faktorers samband med underprissättning. Om samband kan påvisas skulle en investerare kunna studera de specifika faktorerna inför ett bolags börsnotering och i förväg identifiera underprissatta aktier, vilket möjliggör arbitrage för investeraren. Studien syftar således till att bidra med beslutsunderlag för investerare inför börsintroduktioner. Vidare är syftet att fylla det identifierade kunskapsgapet kring fenomenet på den svenska marknaden.
Teoretiskt ramverk: Det teoretiska ramverket utgörs av tidigare forskning kring olika faktorers påverkan på underprissättning samt de mest framträdande teorierna kopplade till underprissättning såsom signaleringshypotesen och teorin om informationsasymmetri.
Metod: Författarna har tillämpat en kvantitativ metod med deduktiv ansats och hypoteser har därmed deducerats med utgångspunkt i tidigare forskning. Sekundärdata har samlats in och testats i en multipel regression för att urskilja eventuella samband mellan underprissättning och valda förklaringsvariabler.
Empiri: Studiens slutgiltiga urval består av 157 börsnoteringar på Nasdaq Stockholm och Nasdaq First North mellan 1 januari 2011 och 30 april 2019. Data är inhämtad från Bloomberg.
Resultat: Resultatet av regressionsanalysen visar på en signifikant genomsnittlig underprissättning på 5,17 procent för urvalet. Dessutom påvisas ett signifikant negativt samband mellan erbjudandets relativa storlek och underprissättning, och ett signifikant positivt samband mellan erbjudandets värde och underprissättning. (Less) - Abstract (Swedish)
- Title: Underprissättning på den svenska marknaden - går den att förutspå? Seminar date: 2019-06-04
Course: FEKH89, Bachelor Degree Project in Financial Management, 15 ECTS Authors: Ebba Halvarsson, Erika Langåker och Sigrid Jonsson
Advisor: Maria Gårdängen
Keywords: Underpricing, Initial public offering, Ex ante, Nasdaq Stockholm, Nasdaq First
North, Multiple regression, Asymmetric information
Purpose: The purpose of this study is to examine the relationship between different company-specific factors and IPO underpricing. If relationships can be found, an investor could study the specific factors prior to a company’s IPO and in advance identify underpriced shares, which implies an arbitrage opportunity for the investor. Thus, the... (More) - Title: Underprissättning på den svenska marknaden - går den att förutspå? Seminar date: 2019-06-04
Course: FEKH89, Bachelor Degree Project in Financial Management, 15 ECTS Authors: Ebba Halvarsson, Erika Langåker och Sigrid Jonsson
Advisor: Maria Gårdängen
Keywords: Underpricing, Initial public offering, Ex ante, Nasdaq Stockholm, Nasdaq First
North, Multiple regression, Asymmetric information
Purpose: The purpose of this study is to examine the relationship between different company-specific factors and IPO underpricing. If relationships can be found, an investor could study the specific factors prior to a company’s IPO and in advance identify underpriced shares, which implies an arbitrage opportunity for the investor. Thus, the study aims to contribute with decision-making support to investors before IPOs. Furthermore, the purpose of the study is to fill the identified gap of knowledge about the phenomenon on the Swedish market.
Theoretical framework: The theoretical framework of this study is based on previous studies of the influence of various factors on underpricing as well as theories linked to it, such as the signalling hypothesis and information asymmetry.
Method: This study has been conducted on the basis of a quantitative method with a deductive approach where hypotheses have been deduced based on previous research. Data has been collected and tested in a multiple regression model to distinguish any relationships between underpricing and the chosen explanatory variables.
Empirical foundation: The sample consists of 157 IPOs on Nasdaq Stockholm and Nasdaq First North between January 1 2011 and April 30 2019. Data has been obtained from Bloomberg.
Result: The result of this study shows a significant average underpricing of 5,17 percent for the observed sample. In addition, the result shows a significant negative relationship between the public float and underpricing, and a significant positive relationship for the IPO size and underpricing. (Less)
Please use this url to cite or link to this publication:
http://lup.lub.lu.se/student-papers/record/8990297
- author
- Halvarsson, Ebba LU ; Langåker, Erika LU and Jonsson, Sigrid LU
- supervisor
- organization
- course
- FEKH89 20191
- year
- 2019
- type
- M2 - Bachelor Degree
- subject
- keywords
- Underprissättning, Börsintroduktion, Ex ante, Nasdaq Stockholm, Nasdaq First North, Multipel regression, Informationsasymmetri
- language
- Swedish
- id
- 8990297
- date added to LUP
- 2019-10-10 13:45:51
- date last changed
- 2019-10-10 13:45:51
@misc{8990297, abstract = {{Title: Underprissättning på den svenska marknaden - går den att förutspå? Seminar date: 2019-06-04 Course: FEKH89, Bachelor Degree Project in Financial Management, 15 ECTS Authors: Ebba Halvarsson, Erika Langåker och Sigrid Jonsson Advisor: Maria Gårdängen Keywords: Underpricing, Initial public offering, Ex ante, Nasdaq Stockholm, Nasdaq First North, Multiple regression, Asymmetric information Purpose: The purpose of this study is to examine the relationship between different company-specific factors and IPO underpricing. If relationships can be found, an investor could study the specific factors prior to a company’s IPO and in advance identify underpriced shares, which implies an arbitrage opportunity for the investor. Thus, the study aims to contribute with decision-making support to investors before IPOs. Furthermore, the purpose of the study is to fill the identified gap of knowledge about the phenomenon on the Swedish market. Theoretical framework: The theoretical framework of this study is based on previous studies of the influence of various factors on underpricing as well as theories linked to it, such as the signalling hypothesis and information asymmetry. Method: This study has been conducted on the basis of a quantitative method with a deductive approach where hypotheses have been deduced based on previous research. Data has been collected and tested in a multiple regression model to distinguish any relationships between underpricing and the chosen explanatory variables. Empirical foundation: The sample consists of 157 IPOs on Nasdaq Stockholm and Nasdaq First North between January 1 2011 and April 30 2019. Data has been obtained from Bloomberg. Result: The result of this study shows a significant average underpricing of 5,17 percent for the observed sample. In addition, the result shows a significant negative relationship between the public float and underpricing, and a significant positive relationship for the IPO size and underpricing.}}, author = {{Halvarsson, Ebba and Langåker, Erika and Jonsson, Sigrid}}, language = {{swe}}, note = {{Student Paper}}, title = {{Underprissättning - går den att förutspå?}}, year = {{2019}}, }