Aktieåterköp och aktielikviditet

Abstract (Swedish)

Syfte: Studien undersöker om ett faktiskt aktieåterköp påverkar en akties likviditet samt om storleken på aktieåterköpet kan ha en betydelse för likviditeten.

Metod: För att besvara syftet utformas tre hypoteser som besvaras genom en kvantitativ undersökning via regressionsanalys.

Teoretiska perspektiv: Studien har en deduktiv ansats som tar utgångspunkt i tidigare utarbetade teorier på området som försöker förklara sambandet mellan aktieåterköp och aktielikviditet. Det finns teorier både för varför aktielikviditeten borde påverkas och likaså varför den inte borde påverkas.

Empiri: Tidigare studier inom aktielikviditet och återköp granskas. En egen undersökning utförs där data för 60 återköpande företag på Nasdaq OMX samlas in och sambandet mellan återköp och aktielikviditet analyseras.

Resultat: Studien finner att aktieåterköp tycks påverka likviditeten i en aktie, dock kan endast signifikant samband visas på ett av fyra likviditetsmått. Effekten tycks vara positiv, vilket innebär att likviditen blir bättre på återköpsdagar. Storleken av återköpet tycks också påverka likviditeten positivt. Inga tecken tyder däremot på att det skulle finnas en optimal nivå på storleken av ett faktiskt aktieåterköp med hänseende till aktielikviditeten.

Slutsats: Vi förstärker den bild som finns av aktieåterköpets inverkan på likviditeten på den svenska aktiemarknaden. Vi sluter oss också till den grupp av forskare som har hittat ett positivt samband mellan ett faktiskt aktieåterköp och likviditeten i aktien.

Popular Abstract

Purpose: This study evaluates whether actual share repurchases affect a stock's liquidity in the short run. In addition the study also tests if the size of the share repurchase is an element that affects the stock liquidity.

Methodology: To test the purpose of the thesis, three hypotheses are designed which are tested in a quantitative research through regression analyses.

Theoretical Perspectives: The study uses a deductive methodology where we look at existing theories which tries to explain the relationship between stock repurchase and stock liquidity. There are theories both on why stock liquidity should be affected and also why it should not be affected.

Empirical Foundation: We conduct our own survey where data for 60 repurchasing companies on the Nasdaq OMX stock exchange are collected and the relationship between repurchases and stock liquidity is analyzed.

Results: We find some evidence for a causality between share repurchase and a stock’s liquidity, however only a statistical significant result was shown for one of four liquidity measures. The effect also seems to be positive which means that repurchase days increase the liquidity in the stock. Results also suggest that the size of the repurchase affect liquidity. However, no evidence is found for any existence of an optimal level of an actual share repurchase size.

Conclusions: We consolidate preview findings in the swedish stock market regarding the effect on stock liquidity given a stock repurchase. We also sort ourselves among researchers that have found a positive relationship between an actual share repurchase and the liquidity in a stock.

• author: Andersson, Andréas ; Bäckström, Niklas and Nyberg, Fredrik
• supervisor: Maria Gårdängen
• organization: Department of Business Administration
• alternative title: Är faktiska aktieåterköp en åtgärd som påverkar aktielikviditeten?
• course: FEKH89 20192
• year: 2020
• type: M2 - Bachelor Degree
• subject: Business and Economics
• keywords: Aktieåterköp, Aktielikviditet, Nasdaq OMX, Stockholmsbörsen, Finans, Share Repurchase, Stock Liquidity, Stockholm Stock Exchange, Finance
• language: Swedish
• id: 9001530
• date added to LUP: 2020-01-17 15:32:48
• date last changed: 2020-01-17 15:32:48