Kan regelbaserad fundamental analys slå marknaden?
(2020) FEKH89 20192Department of Business Administration
- Abstract (Swedish)
- Syfte: Uppsatsens syfte är att undersöka om Piotroskis F-score kan uppnå en riskjusterad överavkastning på den utvecklade europeiska marknaden samt om F-score är effektiv i att separera vinnande från förlorande aktier.
Metod: Studien har genomförts med kvantitativ deduktiv metod och undersöker F-score som investeringsstrategi på den europeiska marknaden med hjälp av regressionstest baserade på riskmodeller.
Teoretiska perspektiv: Författarna har baserat studien på tidigare forskning inom fundamental analys i allmänhet och Piotroskis F-score i synnerhet. Tre prissättningsmodeller; CAPM, trefaktormodellen och femfaktormodellen har varit centrala för studiens syfte.
Empiri: Studien grundas på analyser av avkastning i relation till... (More) - Syfte: Uppsatsens syfte är att undersöka om Piotroskis F-score kan uppnå en riskjusterad överavkastning på den utvecklade europeiska marknaden samt om F-score är effektiv i att separera vinnande från förlorande aktier.
Metod: Studien har genomförts med kvantitativ deduktiv metod och undersöker F-score som investeringsstrategi på den europeiska marknaden med hjälp av regressionstest baserade på riskmodeller.
Teoretiska perspektiv: Författarna har baserat studien på tidigare forskning inom fundamental analys i allmänhet och Piotroskis F-score i synnerhet. Tre prissättningsmodeller; CAPM, trefaktormodellen och femfaktormodellen har varit centrala för studiens syfte.
Empiri: Studien grundas på analyser av avkastning i relation till risk på den europeiska marknaden och omfattar 17432 observationer över perioden 1998 - 2019. Urvalet har filtrerats utifrån kriterier och F-scores nio signaler.
Resultat: Piotroskis investeringsstrategi visar sig effektiv för att nå riskjusterad överavkastning baserat på alla riskfaktorer som introduceras i undersökningen. F-score är även effektiv för att separera bolag med hög avkastning från bolag med låg avkastning i de enklare riskmodellerna med få riskfaktorer men misslyckas med hänsyn till riskfaktorerna i femfaktormodellen. (Less) - Popular Abstract
- Purpose: The purpose of the study is to investigate whether F-Score, can generate significant risk-adjusted excess return in European developed markets. Furthermore, the study aims to investigate whether F-Score is an effective tool to separate winning stocks from losers.
Methodology: The study has been conducted with a quantitative deductive approach and investigates F-score as an investment strategy in European developed markets by regression testing based on risk models.
Theoretical perspectives: The authors have based the study on previous research within fundamental analysis in a general sense and Piotroski’s F-score specifically. The three asset pricing models; CAPM, three-factor model and five-factor model have been central... (More) - Purpose: The purpose of the study is to investigate whether F-Score, can generate significant risk-adjusted excess return in European developed markets. Furthermore, the study aims to investigate whether F-Score is an effective tool to separate winning stocks from losers.
Methodology: The study has been conducted with a quantitative deductive approach and investigates F-score as an investment strategy in European developed markets by regression testing based on risk models.
Theoretical perspectives: The authors have based the study on previous research within fundamental analysis in a general sense and Piotroski’s F-score specifically. The three asset pricing models; CAPM, three-factor model and five-factor model have been central for the purpose of this thesis.
Empirical foundation: The study is based on analysis of returns in relation to risk on European stock markets and includes 17432 observations the period 1998 - 2019. The data has been filtered using the nine signals of F-score.
Conclusions: Piotroskis F-score strategy is effective in reaching risk adjusted excess returns based on all risk models included in the study. F-score is also effective in separating winners from losers in simpler risk models with fewer risk factors introduced but fails to do so in a five-factor risk modell. (Less)
Please use this url to cite or link to this publication:
http://lup.lub.lu.se/student-papers/record/9004670
- author
- Bromée, Daniel LU ; Ruuskanen, Sanna LU ; Wikström, Nils LU and x, x
- supervisor
- organization
- course
- FEKH89 20192
- year
- 2020
- type
- M2 - Bachelor Degree
- subject
- keywords
- The Efficient Market Hypotesis, Three Factor Model, Five Factor Model, F-Score, investment strategies
- language
- Swedish
- id
- 9004670
- date added to LUP
- 2020-02-10 16:03:30
- date last changed
- 2020-02-10 16:03:30
@misc{9004670,
abstract = {{Syfte: Uppsatsens syfte är att undersöka om Piotroskis F-score kan uppnå en riskjusterad överavkastning på den utvecklade europeiska marknaden samt om F-score är effektiv i att separera vinnande från förlorande aktier.
Metod: Studien har genomförts med kvantitativ deduktiv metod och undersöker F-score som investeringsstrategi på den europeiska marknaden med hjälp av regressionstest baserade på riskmodeller.
Teoretiska perspektiv: Författarna har baserat studien på tidigare forskning inom fundamental analys i allmänhet och Piotroskis F-score i synnerhet. Tre prissättningsmodeller; CAPM, trefaktormodellen och femfaktormodellen har varit centrala för studiens syfte.
Empiri: Studien grundas på analyser av avkastning i relation till risk på den europeiska marknaden och omfattar 17432 observationer över perioden 1998 - 2019. Urvalet har filtrerats utifrån kriterier och F-scores nio signaler.
Resultat: Piotroskis investeringsstrategi visar sig effektiv för att nå riskjusterad överavkastning baserat på alla riskfaktorer som introduceras i undersökningen. F-score är även effektiv för att separera bolag med hög avkastning från bolag med låg avkastning i de enklare riskmodellerna med få riskfaktorer men misslyckas med hänsyn till riskfaktorerna i femfaktormodellen.}},
author = {{Bromée, Daniel and Ruuskanen, Sanna and Wikström, Nils and x, x}},
language = {{swe}},
note = {{Student Paper}},
title = {{Kan regelbaserad fundamental analys slå marknaden?}},
year = {{2020}},
}